<\/p>\n
Los estrategas de inversi\u00f3n del administrador de activos m\u00e1s grande del mundo advirtieron sobre la recesi\u00f3n, una inflaci\u00f3n que luchar\u00e1 para quedarse y una nueva era que no ser\u00e1 tan amable con los inversores.<\/em><\/p>\n <\/p>\n El 2023 no ser\u00e1 un a\u00f1o f\u00e1cil. As\u00ed lo pronostican los g\u00farues m\u00e1s importantes de BlackRock y la preocupaci\u00f3n de ellos, es la nuestra. Los estrategas de inversi\u00f3n del administrador de activos m\u00e1s grande del mundo advirtieron sobre la\u00a0recesi\u00f3n,<\/strong>\u00a0una inflaci\u00f3n que luchar\u00e1 para quedarse y una nueva era que\u00a0no ser\u00e1 tan amable con los inversores.<\/p>\n Seg\u00fan el \u00faltimo informe de BlackRock publicado en Fortune el per\u00edodo de cuatro d\u00e9cadas de actividad e inflaci\u00f3n estable “qued\u00f3 atr\u00e1s”. As\u00ed lo escribi\u00f3 el\u00a0vicepresidente Philipp Hildebrand y un equipo de altos ejecutivos. “Se est\u00e1 desarrollando el nuevo r\u00e9gimen de mayor volatilidad macro y de mercado. Se pronostica una recesi\u00f3n”.<\/strong><\/em><\/p>\n Hildebrand y su equipo comandados por Larry Fink argumentan que la Gran Moderaci\u00f3n, un per\u00edodo de baja inflaci\u00f3n y crecimiento econ\u00f3mico constante, permiti\u00f3 que las acciones y los bonos florecieran de una manera que no ser\u00e1 posible en el futuro.<\/p>\n Para los inversores, esta nueva era econ\u00f3mica requerir\u00e1 una estrategia fresca y flexible que implique una selecci\u00f3n de activos y una gesti\u00f3n de cartera m\u00e1s activa.<\/strong><\/p>\n “No vemos los mercados alcistas sostenidos del pasado. Es por eso que se necesita un nuevo manual de inversiones”, escribieron. “Lo que funcion\u00f3 en el pasado no funcionar\u00e1 ahora”.<\/p>\n Seg\u00fan BlackRock, se establecen tres “impulsores de r\u00e9gimen” principales para mantener la inflaci\u00f3n por encima de los objetivos de los bancos centrales, moderar el crecimiento econ\u00f3mico y dificultar que los inversores obtengan ganancias en los pr\u00f3ximos a\u00f1os.<\/p>\n En primer lugar, el envejecimiento de la poblaci\u00f3n reducir\u00e1 la mano de obra y obligar\u00e1 a los gobiernos a gastar m\u00e1s para cuidar a los ancianos, lo que provocar\u00e1 una escasez de trabajadores y una reducci\u00f3n de la producci\u00f3n.<\/p>\n En segundo lugar, las tensiones entre las superpotencias mundiales indican que hemos entrado en un “nuevo orden mundial”, donde las cadenas de suministro globalizadas que alguna vez ayudaron a reducir el precio de los bienes pueden romperse.<\/strong><\/p>\n “Este es, en nuestra opini\u00f3n, el entorno global m\u00e1s tenso desde la Segunda Guerra Mundial”, escribieron Hildebrand y su equipo.\u00a0“Vemos que la cooperaci\u00f3n geopol\u00edtica y la globalizaci\u00f3n evolucionan hacia un mundo fragmentado con bloques en competencia. Eso viene a costa de la eficiencia econ\u00f3mica”.<\/em><\/strong><\/p>\n Finalmente, una transici\u00f3n m\u00e1s r\u00e1pida hacia la energ\u00eda limpia ser\u00e1, en \u00faltima instancia, inflacionaria, a menos que una nueva corriente de inversi\u00f3n fluya hacia soluciones neutras en carbono.<\/p>\n “Si la producci\u00f3n alta en carbono cae m\u00e1s r\u00e1pido que las alternativas bajas en carbono, podr\u00eda producirse una escasez, lo que aumentar\u00eda los precios y perturbar\u00eda la actividad econ\u00f3mica”, escribieron. “Cuanto m\u00e1s r\u00e1pida sea la transici\u00f3n, m\u00e1s desincronizada podr\u00eda estar la transferencia, lo que significa una inflaci\u00f3n y una actividad econ\u00f3mica m\u00e1s vol\u00e1tiles”.<\/p>\n BlackRock tambi\u00e9n desglos\u00f3 tres temas para ayudar a preparar a los inversores para la nueva normalidad en su pron\u00f3stico para 2023.<\/strong><\/p>\n En primer lugar, los expertos del administrador de activos argumentaron que tener en cuenta el “da\u00f1o” causado por los aumentos de las tasas de inter\u00e9s de los bancos centrales y el riesgo de recesi\u00f3n al evaluar las acciones ser\u00e1 fundamental el pr\u00f3ximo a\u00f1o.<\/p>\n “Las valoraciones de las acciones a\u00fan no reflejan el da\u00f1o que se avecina, en nuestra opini\u00f3n”,<\/strong>\u00a0escribieron. “Descubrimos que las expectativas de ganancias a\u00fan no tienen precio ni siquiera en una recesi\u00f3n leve”.<\/p>\n A BlackRock no le gustan las acciones de los mercados desarrollados, al menos a corto plazo, porque Hildebrand y su equipo creen que la Fed no salvar\u00e1 los mercados recortando las tasas de inter\u00e9s cuando golpee una recesi\u00f3n como lo ha hecho en el pasado.<\/strong><\/p>\n “Los banqueros centrales no acudir\u00e1n al rescate cuando el crecimiento se desacelere en este nuevo r\u00e9gimen, contrariamente a lo que los inversores esperan”, argumentaron. “Es por eso que el viejo libro de jugadas de simplemente ‘comprar la inmersi\u00f3n’ no se aplica en este r\u00e9gimen”.<\/p>\n Hildebrand y su equipo incluso llegaron a argumentar que los banqueros centrales est\u00e1n “causando recesiones deliberadamente” al aumentar agresivamente las tasas de inter\u00e9s para combatir la inflaci\u00f3n.<\/strong><\/p>\n “El nuevo libro de jugadas exige una reevaluaci\u00f3n continua de cu\u00e1nto del da\u00f1o econ\u00f3mico generado por los bancos centrales est\u00e1 en el precio”, escribieron. “Ese da\u00f1o se est\u00e1 acumulando”.<\/p>\n La inflaci\u00f3n interanual, medida por el \u00edndice de precios al Consumidor (IPC) probablemente alcanz\u00f3 su punto m\u00e1ximo en junio con un 9,1% y algunos directores de Bancos centrales ya argumentan que est\u00e1n listos para bajarla r\u00e1pido y bajar las tasas.<\/p>\n Pero BlackRock tiene un punto de vista diferente.<\/strong><\/p>\n “Incluso con la llegada de una recesi\u00f3n, creemos que viviremos con inflaci\u00f3n”, escribieron Hildebrand y su equipo. “Vemos que la inflaci\u00f3n se enfr\u00eda a medida que los patrones de gasto se normalizan y los precios de la energ\u00eda ceden, pero vemos que persiste por encima de los objetivos de pol\u00edtica en los pr\u00f3ximos a\u00f1os”.<\/strong><\/p>\n En este entorno de mayor inflaci\u00f3n, recomiendan bonos protegidos contra la inflaci\u00f3n y evitar las acciones, al menos a corto plazo. “Creemos que los mercados a\u00fan no han descontado una inflaci\u00f3n m\u00e1s vol\u00e1til y persistente”, advirtieron.<\/p>\n BlackRock posee el 88% de las acciones de las quinientas mayores empresas estadounidenses, y gestiona activos de tanto valor que solo Estados Unidos y China de forma independiente podr\u00edan competir con esta compa\u00f1\u00eda<\/em><\/p>\n <\/p>\n Si pensamos en empresas tecnol\u00f3gicas de gran calado enseguida nos vendr\u00e1n a la cabeza gigantes como\u00a0Apple<\/strong>\u00a0<\/em>o\u00a0Facebook<\/strong><\/em>. Si pensamos en grandes bancos o entidades financieras, es probable que nos acordemos del\u00a0Banco de China<\/strong><\/em>, de\u00a0JP Morgan Chase<\/strong>\u00a0<\/em>o del propio\u00a0Banco Santander<\/strong><\/em>, aunque en esta lista el banco espa\u00f1ol se encuentra en el puesto diecisiete.<\/p>\n Si buscamos entre las principales empresas de energ\u00eda nos vendr\u00e1n a la mente\u00a0Exxon Mobil, Chevron<\/strong>\u00a0<\/em>o incluso la rusa\u00a0Gazprom<\/em><\/strong>. Si lo que buscamos es compa\u00f1\u00edas l\u00edderes en el sector textil, cualquiera podr\u00eda pensar en la\u00a0Inditex<\/strong>\u00a0<\/em>de Amancio Ortega. Sin embargo, existe una empresa tan poderosa que podr\u00eda dejar en rid\u00edculo a cualquiera de estas multinacionales, incluso si dichas compa\u00f1\u00edas decidieran juntarse en una sola.<\/p>\n Este descomunal ente empresarial se llama\u00a0BlackRock. BlackRock es la mayor empresa de gesti\u00f3n de activos del mundo. Y sus cifras no tienen comparaci\u00f3n con absolutamente ninguna otra entidad: la empresa estadounidense maneja unos activos equivalentes a 10,5 billones de d\u00f3lares americanos;\u00a010,5 trillones de d\u00f3lares seg\u00fan la forma de medir que existe en Europa<\/strong>.<\/p>\n Estas cifras de locura nos plantean dos preguntas principales. La primera es c\u00f3mo lleg\u00f3 esta compa\u00f1\u00eda al lugar que ocupa hoy en d\u00eda, y la segunda, c\u00f3mo es posible que a pesar de manejar unos n\u00fameros tan asombrosos, muy pocas personas conozcan su mera existencia.<\/p>\n \u00a0<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Los estrategas de inversi\u00f3n del administrador de activos m\u00e1s grande del mundo advirtieron sobre la recesi\u00f3n, una inflaci\u00f3n que luchar\u00e1 para quedarse y una nueva era que no ser\u00e1 tan amable con los inversores. El 2023 no ser\u00e1 un a\u00f1o f\u00e1cil. 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\nUna nueva era<\/strong><\/h2>\n
Poniendo precio al da\u00f1o<\/strong><\/h2>\n
Vivir con la inflaci\u00f3n<\/strong><\/h2>\n
\u00bfQu\u00e9 es BlackRock?<\/strong><\/h2>\n
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